In Breve
- Qual è stato l'utile della Banca Nazionale Svizzera nel primo semestre 2026?
- L'utile è stato di 25,2 miliardi di franchi.
- Cosa ha influenzato l'utile della BNS?
- L'utile è stato sostenuto dalle posizioni in valuta estera.
- Qual è la situazione delle riserve in oro della BNS?
- Le riserve in oro hanno registrato una minusvalenza di 6,4 miliardi di franchi.
La Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha annunciato un utile di 25,2 miliardi di franchi (circa 27 miliardi di euro) per il primo semestre del 2026. Questo risultato è stato principalmente sostenuto dalle posizioni in valuta estera, che hanno registrato un saldo positivo di 31,7 miliardi di franchi. Tuttavia, le riserve in oro hanno subito una minusvalenza di 6,4 miliardi di franchi.
La performance positiva delle posizioni in valuta è stata favorita dalla tenuta complessiva dei mercati azionari, nonostante le tensioni geopolitiche, e dal fatto che il franco svizzero non ha ulteriormente rafforzato il suo valore durante il periodo. Infatti, il franco ha guadagnato poco sull’euro e ha perso terreno nei confronti del dollaro, limitando così l’erosione del valore degli investimenti in altre valute.
Il prezzo dell’oro, dopo una lunga fase di crescita, ha mostrato un calo significativo, passando da 110.919 franchi per chilo a fine dicembre 2025 a 104.812 franchi a fine giugno 2026. La BNS dispone di ingenti riserve valutarie, accumulate anche attraverso acquisti in valute estere, un’azione volta a contenere il valore del franco. Sebbene ciò contribuisca a mantenere bassa l’inflazione, complica le dinamiche dell’export svizzero.
Per frenare l’apprezzamento della moneta elvetica, la BNS ha utilizzato vari strumenti, tra cui interventi sul mercato dei cambi e la gestione dei tassi di interesse. Attualmente, il tasso di riferimento è fissato allo 0%, con l’istituto che cerca di evitare il ritorno a tassi negativi, privilegiando gli acquisti valutari quando necessario.
Il primo trimestre del 2026 si era chiuso con una perdita contenuta, mentre nel secondo trimestre le posizioni in valute estere hanno registrato ampi guadagni. È importante notare che il mandato della BNS è quello di garantire la stabilità dei prezzi e della valuta. Sebbene l’istituto non sia obbligato a generare un utile, storicamente, la maggior parte degli anni ha registrato profitti. Parte di questi profitti viene successivamente versata alla Confederazione e ai Cantoni, dopo aver effettuato accantonamenti per le riserve monetarie. Nel 2025, l’utile era stato di 26,1 miliardi di franchi, con 4 miliardi destinati a Confederazione e Cantoni.
La Banca Nazionale Svizzera, controllata dai Cantoni e quotata a Zurigo, continua a svolgere un ruolo cruciale nell’economia elvetica, affrontando sfide sia interne che esterne.
