In Breve
- Qual è l'obiettivo della fusione tra Lottomatica e Cirsa?
- Creare il secondo operatore quotato a livello mondiale nel settore del gaming.
- Quanto ammontano le sinergie previste dalla fusione?
- 115 milioni di euro annui.
- Quando è previsto il perfezionamento dell'operazione?
- Nel secondo trimestre del 2027.
Lottomatica, leader del settore del gioco in Italia, ha ufficializzato un accordo di fusione con la spagnola Cirsa Enterprises, un’operazione che si concretizzerà attraverso un’integrazione per incorporazione. Questo accordo, siglato tra Lottomatica, Cirsa e il principale azionista di Cirsa, Blackstone, segna un passo significativo nel panorama del gaming internazionale.
La fusione porterà alla creazione del secondo operatore quotato a livello mondiale nel settore del gaming e delle scommesse sportive, con un adjusted EBITDA pro forma di circa 2 miliardi di euro. Le sinergie previste ammontano a 115 milioni di euro annui, con l’obiettivo di raggiungerle entro il terzo esercizio completo successivo al completamento dell’operazione.
In base all’accordo, gli azionisti di Cirsa riceveranno 0,668 nuove azioni Lottomatica per ogni azione Cirsa detenuta. Il valore implicito pro forma di Cirsa, ante sinergie, si attesta su un multiplo EV/EBITDA 2026E di circa 6x. Le azioni di Lottomatica, comprese quelle di nuova emissione, rimarranno quotate su Euronext Milan e saranno ammesse alla negoziazione anche sulle borse spagnole.
La fusione non solo promette di aumentare la liquidità del titolo, ma prevede anche distribuzioni agli azionisti in linea con le previsioni di crescita di Lottomatica, con un potenziale di remunerazione fino a 4 miliardi di euro nei tre anni successivi al perfezionamento dell’operazione. Prima della fusione, Cirsa distribuirà un dividendo straordinario di 262 milioni di euro, pari a 1,56 euro per azione.
La sede legale di Lottomatica rimarrà a Roma, mentre Cirsa manterrà una sede secondaria nella provincia di Barcellona, dove si trova il suo attuale quartier generale. Si prevede che, una volta completate le formalità societarie e normative, il consiglio di amministrazione di Lottomatica proporrà agli azionisti della nuova entità una distribuzione di capitale pari a 744 milioni di euro, attraverso dividendi straordinari o un’offerta pubblica di acquisto parziale su azioni proprie.
Secondo Lionel Assant, global co‑chief investment officer di Blackstone, questa fusione rappresenta un importante passo avanti per Cirsa e unisce due realtà complementari, caratterizzate da valori condivisi e un forte impegno verso l’innovazione. La nuova entità avrà la capacità di beneficiare di una maggiore dimensione e diversificazione geografica, posizionandosi come una delle principali piattaforme di gaming a livello mondiale.
