Spread BTP-Bund verso quota 160: elezioni francesi e inflazione mettono sotto pressione i mercati

I tassi dei BTP a 10 anni rimangono sopra il 4%

I tassi dei BTP a 10 anni continuano a rimanere sopra la soglia psicologica del 4%, portando lo spread BTP-Bund a salire oltre i 158 punti base. La situazione si sta avvicinando pericolosamente alla soglia dei 160 punti base, segnalando una crescente preoccupazione tra gli investitori.

Rendimenti in rialzo per i titoli di stato dell’Eurozona

Non solo i BTP italiani, ma anche i rendimenti di altri titoli di stato dell’area euro sono in rialzo. A pochi giorni dal primo turno delle elezioni in Francia, previsto per il 30 giugno, e in attesa di dati chiave sull’inflazione, gli investitori mostrano segni di nervosismo. La pubblicazione degli indici dei prezzi al consumo in Francia, Italia e Spagna, insieme al parametro PCE core negli Stati Uniti, è attesa con trepidazione per monitorare l’andamento dei prezzi e stabilire la direzione dei tassi sui fed funds Usa.

L’inflazione torna a preoccupare

Oltre alla tensione politica legata alle elezioni francesi, la paura di una nuova accelerazione dell’inflazione sta mettendo sotto pressione i mercati obbligazionari. I dati macroeconomici recenti, tra cui quelli di Australia e Canada, hanno confermato la persistenza della crescita dei prezzi, aumentando i timori degli investitori.

Tassi “higher for longer” e il rischio di errori politici

Gli investitori sono tornati ad allontanarsi dal mercato del reddito fisso, prezzando la probabilità che i tassi nell’area euro e negli Stati Uniti rimangano elevati per ancora molto tempo. La prospettiva di tassi “higher for longer” angoscia i mercati, alimentata anche dal dubbio che alcune banche centrali abbiano sbagliato a tagliare i tassi di interesse.

Reazioni sui mercati globali

I tassi dei BTP a 10 anni, insieme a quelli francesi, sono tra i più reattivi in Europa, con un rialzo superiore ai 2 punti base. Anche i tassi dei Bund tedeschi e dei bond francesi sono in crescita, mentre i rendimenti dei titoli di stato della Grecia rimangono ben al di sotto dei tassi italiani.

Focus sulle elezioni in Francia

L’effetto delle elezioni francesi sull’Italia è evidente, con i tassi dei BTP che seguono i movimenti dei titoli francesi. Le incertezze politiche aumentano il rischio per i titoli di stato italiani, con lo spread BTP-Bund che continua a crescere.

Prospettive future

Secondo Mauro Valle, head of fixed income di Generali Asset Management, le turbolenze elettorali francesi potrebbero avere una natura idiosincratica, limitando l’impatto sui BTP. Tuttavia, l’andamento dei mercati obbligazionari rimane incerto fino alla definizione della maggioranza politica in Francia.