Fra rischi e ottimismo: Il contesto macroeconomico dei mercati secondo Allianz

Allianz Global Investors, una delle principali società di asset management al mondo, ha presentato la sua nuova “House View” per il terzo trimestre del 2024. Questo rapporto riflette le opinioni degli esperti sull’attuale contesto macroeconomico e le prospettive per i mercati globali. In uno scenario dominato dall’incertezza, il rischio di cambiamenti radicali negli scacchieri geopolitici costringe gli investitori alla massima cautela.

Gli esperti di Allianz evidenziano come le recenti elezioni in Francia e Inghilterra abbiano creato un contesto di volatilità politica, influenzando i mercati finanziari. Tuttavia, prevedono un “soft landing” per le economie globali, con una crescita lenta ma una riduzione dell’inflazione. Questo scenario potrebbe essere favorevole per gli utili aziendali, ulteriormente supportati da probabili tagli dei tassi di interesse da parte della Fed, della BoE e della BCE.

A maggio, la crescita economica globale ha mostrato segni di rallentamento per la prima volta dopo sei mesi. L’indice Macro Breadth Growth di Allianz, che misura 354 dati macroeconomici, ha indicato un peggioramento in molti paesi sviluppati, in particolare negli Stati Uniti. Tuttavia, gli esperti ritengono che questo rallentamento rappresenti una “sana normalizzazione” dell’economia globale piuttosto che un segnale di ulteriore indebolimento.

Il Ruolo dell’Intelligenza Artificiale:

Nonostante le incertezze, Allianz vede opportunità significative nel settore tecnologico, in particolare per le aziende legate all’intelligenza artificiale e alla transizione energetica. Anche le small cap europee, con la loro capacità di crescita e aumento dei profitti, sono viste con ottimismo.

Azioni e Obbligazioni:

Nel lungo termine, Allianz guarda con interesse alle azioni cinesi, sostenute dagli interventi del governo per stimolare l’economia e l’occupazione. Anche le azioni giapponesi sono considerate favorevoli, grazie al contesto di crescita stimolato dalla banca centrale.

Per quanto riguarda il mercato obbligazionario, gli esperti prevedono che le curve dei rendimenti di Stati Uniti e Germania diventeranno più ripide nel corso del 2024, in seguito ai probabili tagli dei tassi da parte delle banche centrali. Questo potrebbe portare a un re-pricing dei rendimenti, con un aumento dei premi per i titoli a lunga scadenza.

Il Regno Unito:

Il Regno Unito potrebbe ritrovare stabilità e prevedibilità sotto la guida del nuovo leader laburista Keir Starmer, qualità molto apprezzate dai mercati. Attualmente, le azioni del Regno Unito e dei mercati emergenti risultano sottovalutate, offrendo potenziali opportunità di investimento.

Nonostante i rischi geopolitici e le incertezze macroeconomiche, Allianz Global Investors mantiene una prospettiva ottimistica per i mercati nel terzo trimestre del 2024. Con opportunità di investimento in settori chiave come l’intelligenza artificiale e la transizione energetica, e una visione positiva per le economie globali, gli investitori sono incoraggiati a considerare attentamente le loro strategie per capitalizzare su queste tendenze emergenti.